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证券时报记者 程丹
个人养老金基金产品迎来类型拓展，在纳入养老目标FOF、指数基金之后，个人养老金基金产品“货架”进一步丰富。近日，南方、易方达、招商、华夏、汇添富等多家基金公司陆续发布公告，旗下的含权二级债基、偏债混合基金（含偏债混合FOF基金）增设Y份额。
引入适度含权的“固收+”产品，填补了养老FOF与指数基金之间的风险收益空白，个人养老金投资的风险收益梯度将更加平滑完整。业内人士表示，相关安排进一步丰富了个人养老金基金产品谱系，能够更好匹配不同风险偏好投资者配置需求，促进公募基金在服务个人养老金制度发展方面发挥更大作用。
目前二级债基、偏债混合基金（含偏债混合FOF基金）数量较多，为降低投资者选择困难，更好匹配个人养老金投资需求，监管部门将相关产品纳入个人养老金基金产品名录，围绕产品运作稳健性、权益仓位水平、风险收益表现等设置了较为严格的标准。如，相关产品须成立满3年，具备较长可考察的历史业绩；最近4个季度末规模均不低于5亿元，以保障产品具备较强持续运作能力；应实际配置一定权益仓位，以保障长期收益能力；产品近3年最大回撤应优于同类产品中位数水平，在提升投资者投资体验的同时促进投资者“愿意投、拿得住”。
在落地节奏上，为鼓励公募基金管理人做精做细个人养老金产品，初期每家公募基金管理人仅可纳入1只符合标准的产品。此外，本批基金产品Y份额的管理费、托管费均实施了明显的费率优惠。
中信建投金工及基金研究团队表示，含权二级债基与偏债混合基金可作为养老资产组合的稳健底仓，尤其适合风险偏好较低的人群。同时，参与者可享受递延纳税优惠，缴费环节在每年12000元限额内据实税前扣除，投资环节暂不征税，领取时按3%的较低税率单独计税。对于适用较高边际税率的参与者，缴费环节的个税抵扣可产生可观的即时节税效果。此外，Y份额管理费、托管费通常五折且免收销售服务费，长期复利效应显著。
专家表示，本次纳入的产品以债券资产打底、辅以一定比例的权益仓位，风险收益特征介于纯债基金与权益基金之间，兼具较好中长期收益水平和较低收益波动的特征，对风险偏好较低但希望适度分享权益市场长期回报的投资者而言比较适配。
含权二级债基、偏债混合基金虽以固收打底，但仍配置一定比例权益资产，净值会随市场波动，不属于保本保收益产品。记者了解到，监管部门着重强调风险管控与投资者保护，杜绝市场盲目炒作。要求基金机构及销售渠道强化投资者教育，清晰揭示产品净值波动、权益及可转债投资风险，破除“养老产品稳赚不赔”的认知误区，引导投资者长期持有、理性配置。
“投资者应充分认识产品的风险收益特征，根据自身风险承受能力审慎选择。”业内人士指出，个人养老金账户本身就是封闭运行的，制度设计的初衷就要求产品适合长期持有，投资者应避免追涨杀跌短期操作，坚持长期投资理念。基金公司和销售机构也应加强投资者教育和适当性管理，充分揭示产品风险收益特征、净值波动风险和长期投资属性，引导投资者理性选择、长期持有个人养老金产品，切实保护投资者合法权益。
2022年个人养老金制度试点以来，证监会坚持“稳中求进”总体原则，逐步将符合条件的养老目标基金和场外股票指数基金纳入个人养老金基金产品名录，初步形成了适配长期养老投资需求、主被动产品兼具的产品供给体系。此次纳入含权二级债基、偏债混合基金，是对既有产品体系的进一步完善。
Wind数据显示证券开户流程详细攻略，个人养老金基金Y份额规模达到284.92亿元，较去年底的185.44亿元增长99.48亿元，半年时间增加近54%。业内人士认为，此次产品类型拓展将丰富投资者的选择，助力养老第三支柱进一步发展。
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