近日，运动鞋服企业陆续交出了2026年上半年成绩单，国内市场的“分化”特征也随之展露。
《中国经营报》记者注意到，从销售数据上看，安踏（安踏体育，02020.HK）以435.1亿元的营收领跑，同比增长12.9%，其营收规模超过李宁（02331.HK）、特步（特步国际，01368.HK）、361度（01361.HK）三家之和。特步成为4家国产运动鞋服上市公司当中唯一营收下滑的企业，同比微降0.6%。
国际品牌同样展现出“分化”特征，阿迪达斯连续13个季度实现大中华区营收增长，2026年第二季度在大中华区实现营收9.5亿欧元，同比增长15%；亚玛芬体育2026年上半年在大中华区实现营收12亿美元，同比增长40.2%；而耐克则在中国市场连续8个季度营收下滑。
而跳出数据来看，户外品类正在迎来新的增长机遇，也成为各大运动鞋服品牌竞争的焦点。
梯队分化特征显著
不同品牌探索出了各自的增长之道。
“各大品牌在国内市场增长放缓、梯队分化特征显著。耐克、阿迪达斯加快本土化改造与渠道下沉，贴合国内消费需求挖掘低线市场增量，但难以重现往日高增长。本土品牌格局持续固化，安踏依靠多品牌矩阵保持稳健领跑；李宁处于战略调整阶段，经营承压；特步、361度凭借精细化运营展现较强韧性。”上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄认为，运动服饰行业普涨红利消失，结构性分化机会成为市场主线。
记者注意到，不同品牌探索出了各自的增长之道。安踏的业绩增长，核心在于“多品牌”的增长曲线。财报显示，由迪桑特、可隆等组成的“其他品牌”板块上半年贡献营收106.91亿元，同比增长44.2%，占集团总营收的四分之一。而这一板块的增长，有效填补了安踏主品牌增速放缓带来的空间。
特步与安踏的情形类似，2026年上半年，特步实现营收67.95亿元，同比微降0.6%；净利润8.18亿元，同比下滑10.5%。细分来看，特步主品牌承压，收入同比下降2.2%；但专业运动分布（索康尼、迈乐）仍保持增长，收入8.75亿元，同比增长11.4%。
元股证券:ygzq.hk与此同时，李宁在上半年实现营收152.4亿元，同比增长2.8%；净利润18.2亿元，同比增长4.5%。其在专业运动资源上的布局已有成效，在跑步赛道，李宁专业跑鞋半年销量突破1480万双；上半年服装业务收入同比增长12%，成为拉动业绩的重要引擎。
李宁集团副总裁、CFO赵东升提到，运动休闲品类服饰增长较好，女子综训品类、户外产品都取得了一定增长，金标系列产品也受到了消费者的喜爱。
361度上半年营收61.6亿元，同比增长8%；净利润9.3亿元，同比增长8%。这一增速在4家上市鞋服企业中仅次于安踏。其在海外市场的快速增长，成为财报中的一大亮点，今年上半年，361度的海外零售销售流水同比增长超过80%，跨境电商销售流水的增速超过140%。
而国际阵营也上演着“几家欢喜几家愁”的戏码。阿迪达斯连续13个季度在大中华区实现增长；亚玛芬体育2026年上半年在中国市场实现40.2%的增长；耐克则连续8个季度在中国市场营收负增长；2026年第二季度，彪马大中华区增速仅为0.9%。
在业内人士看来，业绩之外，一系列高管变动也折射出行业底层逻辑的转变。耐克中国资深高管门立俊加入361度出任集团执行总裁、杜文钧加入亚玛芬体育出任萨洛蒙品牌大中华区总经理，都印证了本土品牌在人才争夺与战略布局上的持续发力。
“这表明行业重心从规模扩张转向运营效率与经营利润优先；市场策略从泛品类竞争转向细分赛道深耕；海外品牌由全球统一运营转向深度本土化布局。”程伟雄认为。
决战户外赛道
在财报中，安踏、李宁、特步和361度均提到了户外品类的重要性。
运动品牌的增长动力正从“大而全”的大众市场转向“专而精”的细分赛道，户外运动成为几乎所有品牌竞相押注的领域。
记者注意到，在财报中，安踏、李宁、特步和361度均提到了户外品类的重要性。然而，户外赛道火热背后，竞争也在急剧升温。中国资本在全球“扫货”户外品牌的步伐明显加快。继2019年安踏收购亚玛芬体育之后，2026年7月，CPE源峰宣布收购瑞士高端户外品牌猛犸象；比音勒芬拿下日本户外品牌SnowPeak在中国内地的运营权；李宁手握瑞典户外品牌Haglfs；滔搏则牵手挪威高端品牌Norrna。
国际品牌扎堆涌入的同时，本土品牌也在加速上市融资。2026年5月，伯希和母公司“奔赴自然户外运动集团”第三次递表港交所；4月，坦博尔完成招股书更新，二度冲击IPO。骆驼、凯乐石、探路者等本土品牌也在持续扩张市场份额。
据中国体育用品业联合会统计，2025年国内运动装备市场规模已突破6021亿元，户外赛道成为增速最快的细分市场。
行业还有另一个明显的信号：消费者对户外产品的穿着需求，已经跳出了户外运动场景。从业者对此感受深刻，李宁CEO钱炜曾对《中国经营报》在内的媒体表示，过去一段时间，消费者在户外品类购买的产品，不只是户外露营场景才穿，可能也会跨场景应用到不同的生活场景，包括通勤、社交、散步等各种生活场景，已经打破了传统认知里的品类穿搭场景。
但增速放缓的信号已经显现。安踏集团旗下迪桑特、可隆等品牌的零售增速，已从一季度的40%至45%放缓至二季度的25%至30%；索康尼在中国的零售增速也从一季度的超过20%大幅放缓至二季度的低单位数。有观点认为，户外运动的风口正从爆发期进入平稳期，品牌集体涌入后，赛道竞争将更加激烈。
这一趋势在“6·18”大促中体现得尤为明显。天猫运动户外榜单上，阿迪达斯超越耐克位居榜首，而安踏系品牌（FILA、迪桑特、可隆、萨洛蒙）占据了前20中的5席。在专业户外榜上，可隆更是直接登顶。这说明，户外赛道的竞争已经从“概念营销”进入“品牌矩阵”与“专业心智”的硬核比拼阶段。
优配网入口中国纺织工程学会时装艺术专业委员会委员潘俊分析认为，当前户外市场竞争焦点集中在技术创新、品牌差异化、渠道效率和供应链韧性方面。
而程伟雄认为，高端户外心智依旧存在功能技术与品牌壁垒，本土中产消费阶层对国际专业户外品牌认可度较高。诸多本土品牌虽推出产品高端线，大多仅具备标杆形象展示作用，难以形成规模销售，本土品牌高端化突围仍需相对漫长周期。
渠道新探索
在各品牌的渠道探索之下，是中国消费市场逻辑的深层转变。
记者注意到，在上述企业的财报中，不少都强调了电商渠道的增长空间。
如安踏财报显示，2026年上半年中国网上商品零售额达6.43万亿元，同比增长4.8%，占社会消费品零售总额的比重达25.8%，这反映，电子商务作为消费增长的压舱石，已成为消费品牌不可或缺的重要渠道。李宁也在财报中提到，电商运营方面，户外及泛商务场景下的裤装、鞋类产品表现亮眼，进一步拓宽电商业务的增长版图。
而2026年最引人注目的线上渠道变革事件，莫过于耐克宣布自2027年1月1日起全面终止合作经销商在中国内地的线上销售权限，将线上业务收归品牌直营。
耐克方面明确表示，此举旨在终结经销商低价内卷、跨渠道窜货等问题，守住品牌定价权与产品溢价空间。然而，代价同样直接，主要经销商滔搏被砍掉约56.6亿元收入，消息一出股价暴跌24%。
本土品牌也在不断进行渠道变革与创新。例如，安踏推行“千店千面”的分层策略，7月底同步在上海与沈阳推出全新“安踏市集”超大店型，从传统卖货场转向城市运动会客厅。
李宁则继续优化渠道效率。上半年李宁主动淘汰低效门店，推进店铺形象升级与数字化改造，同时加大在核心商圈的旗舰店布局；特步则强化索康尼的独立运营与渠道建设，创始人丁水波之女丁佳敏正式出任索康尼事业部总经理，显示出对该核心品牌从产品到渠道全链条的战略重视。
在各品牌的渠道探索之下，是中国消费市场逻辑的深层转变。展望2026年下半年运动品牌发展趋势，程伟雄认为，整体市场消费温和修复，消费者理性化、复购偏弱的现状短期难以明显改善。
“大众市场价格内卷延续，专业跑步、轻户外等垂直细分赛道成为增量窗口。本土运动品牌持续向上冲击中高端配资资质查询，国际运动品牌持续下沉低线市场，双向竞争加剧。各大品牌会持续优化实体渠道门店结构、管控线上无序折扣，着力修复盈利水平，提高品牌溢价能力。”程伟雄表示。
元股证券_高倍杠杆炒股_实时风控稳健管理提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
相关文章
大盘行情指数走势
推荐资讯